投資領(lǐng)域的“護城河”理論是由巴菲特提出的，護城河所反應的是上市公司的核心競爭優(yōu)勢，護城河的概念是比較豐富的，那么巴菲特護城河有哪幾種呢？

1、成本優(yōu)勢。多見于能源行業(yè)、工業(yè)企業(yè)以及零售行業(yè)。主要形式有：公司擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);公司擁有獨特的生產(chǎn)工藝或行銷模式;公司具有規(guī)模經(jīng)濟效應或范圍經(jīng)濟效應;公司擁有專有的原材料供應商或經(jīng)銷商;公司在生產(chǎn)、銷售方面具有地理位置優(yōu)勢。

2、無形資產(chǎn)。多見于消費品行業(yè)、醫(yī)藥企業(yè)以及公用事業(yè)行業(yè)。主要形式有：專利權(quán);品牌優(yōu)勢;特許經(jīng)營牌照。

3、轉(zhuǎn)換成本。多見于科技行業(yè)、金融企業(yè)以及器械裝備行業(yè)。主要影響因素有：轉(zhuǎn)換的效益與轉(zhuǎn)換的成本;客戶對產(chǎn)品價格的敏感程度。

4、網(wǎng)絡效應。多見于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及快遞行業(yè)。主要考慮因素有：網(wǎng)絡擴張帶來的產(chǎn)品/服務價值的提高;網(wǎng)絡擴張帶來的單位成本的下降;供應商和買方的議價能力。

5、有效規(guī)模(自然寡頭壟斷)。多見于公用事業(yè)行業(yè)。主要考慮因素有：市場的邊界;進入門檻的高低;維持盈虧平衡所需要的最低市場份額。擁有一定經(jīng)濟護城河的公司能夠更好的抵御行業(yè)中的競爭行為，從而保證公司維持穩(wěn)定的市場占有率以及獲得高于行業(yè)平均水平的長期投資回報率。

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