基金子公司與信托在法律關(guān)系上同屬于信托制，可以通過募集單一資金和集合資金的形式進(jìn)行投資，并且資金都可以投向各類資產(chǎn)（包括交易所交易的品種或者未通過交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)等資產(chǎn)），那么基金子公司與信托的區(qū)別是什么呢？

1、投資限制：信托計(jì)劃無法在銀信合作中投資票據(jù)資產(chǎn)；而基金子公司在各種投資標(biāo)的上均不受限制。

2、投資者人數(shù)限制：信托計(jì)劃300萬以下的自然人投資者不得超過50人，基金子公司300萬以下的自然人投資者不得超過200人。

3、投資效率：信托計(jì)劃投資于地產(chǎn)類項(xiàng)目需要事前審批，基金子公司在操作地產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)無須審批。

4、監(jiān)管約束：信托的監(jiān)管約束較多，相關(guān)部門相繼出文限制并禁止信托公司開展票據(jù)務(wù)、限制信托公司開展地產(chǎn)業(yè)務(wù)、限制信托開展政府平臺業(yè)務(wù)（如，四部委聯(lián)發(fā)“462號文”）；而目前對于基金子公司的限制較少。

5、凈資本約束：信托公司發(fā)行集合資金信托計(jì)劃，對凈資本的占用較多；基金子公司目前無凈資本約束。

6、投資能力：信托公司普遍在資本市場上的投資能力較弱；而基金子公司依托母公司的投研團(tuán)隊(duì)和投資管理經(jīng)驗(yàn)，在投資于交易所交易的金融產(chǎn)品方面比較有優(yōu)勢。

7、兌付規(guī)則：在現(xiàn)實(shí)操作中，目前集合資金信托計(jì)劃默認(rèn)會遵守“剛性兌付”的約定；而基金子公司的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃并沒有此類操作慣例。

8、集合資金募集能力：有些規(guī)模較大的信托公司，內(nèi)部設(shè)有專門的直銷團(tuán)隊(duì)，有穩(wěn)定的募資能力，另有部分信托公司可以自有資金或信托理財(cái)資金池進(jìn)行投資，在操作大規(guī)模募資項(xiàng)目上比較穩(wěn)妥；而基金子公司成立時(shí)間較短，募集渠道有限，在集合產(chǎn)品的銷售上壓力較大。但如果基金子公司的股東銷售實(shí)力較強(qiáng)（如股東為第三方銷售機(jī)構(gòu)或股東為自銷實(shí)力較強(qiáng)的信托公司），亦可解決部分銷售問題。

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